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中國企業去年海外并購案同比減少37% 總金額超1600億
發表時間:2017年01月05日 15:17來源:中國經濟網

摘要提示:Wind數據統計顯示,2016年全年,可供統計的中國企業發布海外并購預案共計有91項,涉及總金額超過1600億元(幣種包括人民幣、美元等,統一折算人民幣計算,下同);而在2015年同期(2015年1月1日至12月31日,下同),可供統計的企業發布的海外并購預案共計有124項,涉及總金額約為924億元。

  Wind數據統計顯示,2016年全年,可供統計的中國企業發布海外并購預案共計有91項,涉及總金額超過1600億元(幣種包括人民幣、美元等,統一折算人民幣計算,下同);而在2015年同期(2015年1月1日至12月31日,下同),可供統計的企業發布的海外并購預案共計有124項,涉及總金額約為924億元。

  從發布的預案本身來看,2016年的海外并購案例同比減少了37%,但是金額同比卻有大幅的增長。涉及金額較高的并購案例中,基于傳統行業的并購占據了較高份額,而從并購的目的來看,補充產業鏈短板等被企業頻頻提及。

  大金額并購以傳統行業為主

  在2016年的海外并購案例中,交易金額明確表示在1億元以上的共有40項,其中,并購標的屬于傳統行業的仍占據大多數份額,例如工業機械、金屬、儀器設備、航空等。

  渤海金控在2016年12月22日發布公告提及,10月6日(紐約時間),公司、公司全資子公司Avolon及其下屬全資子公司Park與CIT及其下屬全資子公司CIT Leasing簽署了《購買與出售協議》及其附屬協議,擬以支付現金方式購買紐交所上市公司CIT下屬商業飛機租賃業務。從Wind數據統計的排序情況來看,這項交易是目前上市公司在今年出海并購案例中涉及交易金額最高的案例。

  對于企業積極出海并購的原因,有分析人士認為,整合全球資源、獲得產業鏈欠缺資源是重要原因。

  “實施積極對外直接投資戰略,推動構建全球產業鏈、價值鏈、創新鏈和供應鏈體系,既是經濟新常態下破解國內發展難題的迫切需要,也是我國更主動地參與經濟全球化,把握全球經濟治理的主導權和話語權,分享經濟全球化利益的長遠戰略需要。”中國國際經濟交流中心信息部副部長王曉紅教授曾在京都律師事務所主辦的海外并購政策展望與并購模式分析研討會上解釋,“跨境并購已經成為獲取全球高端要素資源的重要途徑”。

  王曉紅稱,研究表明,我國企業選擇跨境并購的主要因素為:獲取技術研發能力(73%)、品牌(58%)、與國內業務匹配和互補(42%)、零部件籌措渠道(27%),并購后96%的企業增加了海外銷售和市場份額,89%的企業在歐美設立了研發中心,51%的企業提高了國內研發水平并提高了國際知名度。

  海外經營風險值得重視

  從并購的手法來看,PE+上市公司是一種常見的方式。京都律師事務所金融部律師叢彥國博士觀察海外并購,總結出五種模式:“共同設立投資基金、上市公司持有PE、共同簽訂合作協議、PE持股上市公司、私募基金管理人與上市公司有上述情形。”叢彥國觀察到,這種情況下,監管涉及兩大方面,“一是針對上市公司的,二是針對PE的,前者主要是法律法規,后者主要是基金業協會的規則。對外投資,具體的監管機構包括發改委、商務部門、國資委、外匯局,含項目審批、商務審批、外匯登記、國資審批和反壟斷審查等。值得注意的是,自貿區內的企業可享受自貿區的優惠政策,例如在外匯登記方面。作為上市公司,還有一些特殊的監管規則,主要體現在信息披露、重大資產重組、非公開發行這三個方面。上交所和深交所均對PE與上市公司合作制定了信息披露規則。新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》對一些監管標準進行了具體化,但并沒有實質性變化”。

  除了新近推出的并購案例之外,還有8家公司的并購預案在2016年宣布失敗。失敗原因,包括被股東大會否決等。

  事實上,即使成功實施的并購案例,在并購完成后,也會面臨著如何將并購標的和現有業務實現全面協同發展的問題。

  王曉紅曾分析認為,國內企業出海并購快速增長的同時,企業在海外的經營風險也隨之提高。債務風險、海外經營風險、資本外流風險等是企業需要注意的,“企業赴海外投資面臨的是一個完全與國內不同的環境,就要注重遵循國際規則,尤其要注重承擔社會責任,要尊重東道國的法律規范、文化習俗,在幫助東道國的社會經濟發展、生態環境治理中發揮模范帶頭作用,成為一個優秀的本地企業,才能落地生根”。

  同時,王曉紅還建議,加強對企業并購投資真實性的審查及對項目可行性、安全性的評估監管,以防范資本外逃和經營風險。證券日報

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